专家认为，美联储试图通过激进的加息举动展现其抑制通货膨胀的决心，但效果或许不如预期。与此同时，此举可能会对一些新兴经济体产生冲击，练好“内功”将是应对冲击的关键。

“不同寻常”大幅度加息

美联储主席鲍威尔在15日的新闻发布会上宣布，将联邦基金利率目标区间由0.75%-1.00%上调75个基点至1.50%-1.75%。他承认此次的加息是“不同寻常”大幅度的，美联储越来越难以在不引发经济衰退的情况下减缓通胀，这么做是为了要让通胀回到2%的长期通胀目标。

同5月的声明相比，美联储此次删掉了“可能”“或许”等不确定字眼，用“正在造成巨大的人力和经济困难”以及“对通货膨胀造成额外压力”等明确表述。

关于未来，鲍威尔表示，还会有更多加息，只是美联储将在7月的会议上讨论是加息50个基点还是75个基点。

“最激进”措施折射担忧

3月和5月美联储分别加息25和50个基点，尽管本月美联储决定继续加息在人们的预期之内，但直到上周末，大部分投资者和经济学家都还认为美联储只会加息50个基点。如今，对于75个基点的加息幅度，美国媒体直呼“迄今为止最激进”，称“这凸显出美国出人意料的强劲物价上涨正在让美联储官员感到不安”。

《纽约时报》指出，最近几天，美国央行官员收到一系列关于通胀的坏消息。5月美国的消费者价格指数同比上涨8.6个百分点，是自1981年年底以来的最快涨幅。“我们正在寻找令人信服的证据，证明通胀压力正在减弱，通胀正在回落。”鲍威尔在新闻发布会上表示，与他们希望的相反，通胀形势正在恶化，“我们认为有必要采取强有力的行动”。

“美联储对通胀一次比一次更不乐观，应对通胀的态度和决心也越来越强化，恢复价格稳定、控制通胀是他们目前首要的关注点。”上海国际金融与经济研究院特聘研究员、上海国际经济交流中心副理事长徐明棋在接受记者采访时表示，通胀在高位运行，对美联储的信誉也产生影响。

5月底，美国总统拜登在同鲍威尔会面的前一天就明确表示，美联储“肩负控制通胀的主要责任”，将压力转嫁给美联储。徐明棋表示，当下的通胀局面对民主党执政以及中期选举越来越不利，美联储虽然没有责任为民主党的中期选举结果承担责任，但在历史上美联储通常都会配合执政党派的经济政策。

巨大的压力之下，美联储希望通过激进措施让外界看到其抑制通货膨胀的决心。

美经济增速或将放缓

然而，在美媒看来，“美联储此举表明其准备通过施加经济上的痛苦来抑制物价”。

随着政策利率迅速被推高，美国人购买房产或扩张业务的成本将增加不少。《纽约时报》指出，美联储正是企图通过这种方式抑制支出，给市场降温，让通胀“放慢脚步”。“官员们预计，未来几个月甚至几年里经济增速将放缓。到2024年年底，失业率将上升约0.5个百分点至4.1%，因为他们的政策会挤压企业和工人。”

富国银行的经济学家在美联储会议后表示，他们预计美国的经济衰退将在明年中期开始。

可是，如此激进地加息，叠加6月1日启动缩表，效果或许不如美联储的预期。徐明棋表示，过量的货币供应导致美国前期的需求扩张。但除了需求推动导致这一波通货膨胀外，结构性的因素也十分关键。“美国的消费在大规模财政赤字释放完毕之后已经呈现下降趋势。”徐明棋指出，“现在的关键是供给出现问题，能源、粮食等基础性物价上涨，物流成本上扬。”他认为，在这样的背景之下，简单地提高利率、收缩货币供应会有效果，但不会立竿见影。

“当下，美联储将通胀作为最大的压力，政策目标已经难以兼顾金融市场稳定。”徐明棋表示，全球经济已经进入流动性收缩的阶段。

徐明棋认为，美联储此次大幅加息，对于一些新兴经济体，尤其是出现一定程度的金融泡沫、国际收支经常账户逆差较严重的国家，有可能出现金融震荡，甚至是局部的金融危机，一些国家可能面临货币大幅度贬值的压力。

他表示，中国国内经济的运行依然将是我们应对当前局面的关键。“我国的贸易和国际收支经常账户顺畅，外汇储备充足，美联储此番缩表加息对我国的溢出性冲击相对而言是有限的。”徐明棋强调，考虑到疫情因素，美联储快速加息可能会导致资产回报率的波动。“管理好预期，管理好市场情绪，苦练内功。”